La postura de la autoridad monetaria en materia de inflación y de tasa de interés nominal indica que el mercado de valores de Nigeria está caminando sobre una cuerda floja, ya que la tasa de interés nominal del Banco Central de Nigeria (CBN) ha aumentado hasta el 27,25 %.
En este caso, el CBN desempeña el papel de malabarista, capaz de equilibrar las tasas de interés, la inflación y el crecimiento. Un giro equivocado y todo el mercado caería, borrando las ganancias obtenidas.
El sector bancario, que solía ser el orgullo de Nigeria, ahora tiene riesgos y recompensas. Por un lado, el aumento de las tasas de interés puede significar problemas para las empresas que ya están luchando por sobrevivir. Los préstamos costosos pueden socavar la capacidad de una empresa para financiar proyectos de expansión o pagar la deuda.
Esto puede ser particularmente problemático para las empresas de bienes industriales, manufacturas y petróleo y gas, ya que el gasto de intereses adicional puede erosionar cualquier beneficio obtenido.
Los inversores que buscan seguridad en tiempos de incertidumbre pueden tender hacia inversiones menos riesgosas, como bonos gubernamentales y letras del tesoro; al hacerlo, la demanda adicional de acciones disminuirá.
Por otro lado, los sectores no financieros también están soportando la peor parte de estos efectos. Los costos de intereses para Dangote Cement han aumentado drásticamente, mientras que el statu quo sigue siendo inescrutable para las finanzas de MTN Nigeria. Los márgenes de beneficio que las cervecerías nigerianas habían estado disfrutando ahora se están erosionando rápidamente por los costos de intereses cada vez mayores.
A medida que los inversores se refugian en inversiones más seguras, el mercado de valores cae bajo presión. ¿Tendrá éxito la estrategia del CBN o la economía de Nigeria caerá en recesión debido a la inflación excesiva?
Por el contrario, la industria bancaria está en auge. Las tasas de interés más altas significan mayores rendimientos de los préstamos y anticipos, lo que aumenta los ingresos por intereses para los bancos. Por ejemplo, los ingresos por intereses de Access Holdings, First Bank y Zenith Bank aumentaron colectivamente a 4,97 billones de naira, lo que representa un increíble aumento del 145% con respecto al año anterior.
Sin embargo, los bancos no son inmunes a las desventajas. Los gastos por intereses aumentaron a 2,33 billones de naira y los deterioros totales de los préstamos aumentaron a 615 400 millones de naira, lo que amenaza la rentabilidad de los bancos, en particular a la luz de las elevadas tasas de interés que podrían exacerbar los deterioros de los préstamos.
Otros sectores (no fiscales) también sienten el impacto. Dangote Cement aumentó sus gastos por intereses en un 166%, mientras que MTN Nigeria aumentó los gastos en un 82%. Al mismo tiempo, Nigerian Breweries aumentó los gastos por intereses en un asombroso 282%.
¿Y ahora qué? Con la MPR ahora en 27,25, las empresas que cotizan en bolsa necesitarán gestionar las operaciones, reducir los costos y administrar la deuda de manera eficiente para estar al tanto de todo. Además, el CBN tendrá que planificar cuidadosamente sus próximos pasos para abordar la inflación mientras impulsa el crecimiento económico, o también podría hacer que la bolsa de valores caiga.
La bolsa de valores de Nigeria se encuentra en una situación precaria, y los próximos pasos del CBN son un factor importante que influirá en gran medida en su próxima dirección.
¿Continuará el CBN manipulando el futuro, o la TPM será demasiado alta para continuar con el crecimiento económico?
